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La vente à découvert


La VAD pour améliorer vos performances dans les phases de baisse

Qu'est ce que la vente à découvert (VAD)

La vente à découvert, "short sale" en anglais, est une technique de trading qui consiste à vendre à terme un actif que l'on ne détient pas avec l'espoir de le racheter ultérieurement à un prix inférieur et de réaliser ainsi une plus value. En fait, c'est exactement l'inverse de l'achat à terme plus connu sous la dénomination achat au SRD (service de règlement différé).

Nombreux considèreront cette opération comme dangereuse du fait d'un risque de perte illimité, mais cela n'est que théorique. A partir du moment où l'on définie à l'avance un objectif et un stop de protection, l'opération peut s'avérée très rentable dans les marchés fortement baissier. Attention, la vente à découvert est interdite dans le cadre d'un PEA. Vous ne pouvez réaliser la vente à découvert que sur un compte titre classique.

Que peut-on vendre à découvert ?

Ce sont généralement les actions que l'on vend à découvert, mais on peut aussi "vader" (action de vendre à découvert) des devises ou des matières premières. L'arrivée depuis quelques années des plateformes de trading de forex permet justement de parier sur la hausse ou sur la baisse d'un actif avec une grande simplicité.
En France, ce sont les titres les plus liquides du marché que l'on peut vendre à découvert. Pour cela, il doivent être éligibles au SRD.
La crise financière de 2008 amena de nombreux régulateurs boursiers (AMF pour la France), à interdire temporairement la vente à découvert sur les valeurs des secteurs les plus touchés par la crise dont notamment les titres du secteur financier.

Comment vendre à découvert ?

A partir du moment où vous prenez la décision de vendre à découvert, prenez soin d'être en début du mois boursier, faute de quoi, vous devrez reporter votre position sur le mois suivant, ce qui engendre toujours des frais supplémentaires. Vous pouvez consulter ici le calendrier SRD des mois boursiers.
Pour le reste c'est très simple. Vous pouvez utiliser les même ordres de bourse et définir également un objectif et un ordre stop de protection de sorte à protéger votre capital en cas d'échec de votre scénario baissier sur la valeur sélectionnée.

Quand vendre à découvert ?

Vous pouvez vendre des titres à découvert dans deux cas bien précis. Dans un marché baissier, et dans un marché haussier lorsque les valeurs atteignent des sommets irréalistes et forment une bulle spéculative.

Vendre à découvert dans un marché baissier
Dans l'exemple ci dessous, l'ouverture de la vente a découvert se fait dans un marché baissier caractérisé par un positionnement des cours sous ses principales moyennes mobiles.
L'élément catalyseur de la baisse, sera très probablement une bad news du genre profit warning. Il devrait s'en dégager un petit effet de panique propulsant rapidement les cours sur de nouveaux plus bas et permettant de tirer un profit rapide à court terme. (vente à 3.60€ et rachat à 2.50€ - plus value de +30.55%).

vente à découvert (VAD)

Vendre à découvert dans un marché haussier
Un titre qui arrive en fin de tendance haussière long terme connait assez souvent une hausse irrationnelle de son cours de bourse. Certains opérateurs de marchés profitent de cette situation pour essayer de vendre à découvert l'action en espérant voir le marche corriger à la baisse cet excès d'optimisme. Vendre à découvert une action dans un marché haussier est une technique boursière particulièrement dangereuse est risquée. En effet, si le scénario ne se réalise pas, les vendeurs pourraient être amenés à racheter leur position ce qui aurait pour effet de repropulser le titre sur de nouveaux plus hauts dans l'attente du dégonflement de la bulle.

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