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Les
cours suivent des tendances
Cest
lobservation des graphiques historiques de cours qui
fait dire à lanalyste technique que le marché
suit des tendances. Létude dun graphique
boursier permet didentifier des phases de hausses et
des phases de baisses sur des périodes allant de quelques
minutes à plusieurs années ( voir la théorie
de Stan
Weinstein sur les phases de marché ) .
Pour expliquer que ce phénomène nest pas
uniquement dû au hasard, lanalyse technique sappuie
sur lanalyse psychologique des foules dont elle est
une application sur les marchés. Un marché,
comme une foule, peut donc être pris soit dans une dynamique
doptimisme ( voire d'euphorie ) soit dans une dynamique
de pessimisme ( voire de désespoir ) soit en phase
dhésitation. Ceci se reflète sur un graphique
par des périodes de hausse, de baisse ou de stagnation
des cours, périodes quon nommera respectivement
trend haussier, trend baissier et range.
Lhistoire
se répète ( psychologique de foule et de marché
)
Lavenir est déterminé par le passé
sur les marchés
et les mêmes « erreurs » se répètent
toujours ( formation de bulles spéculatives et krachs
).
Les sociologues qui se sont intéressés aux foules
ont affirmé que celles-ci avaient des comportements
propres nayant pas de lien avec une simple somme de
comportements individuels. Une foule est mue par certains
principes qui parviennent à transcender la psychologie
de chaque individu la composant. Le tout aura plus dinfluence
sur la partie que chaque partie nen aura sur le tout
du fait du phénomène dimitation ( effet
moutonnier )existant au sein de tout groupe.
La décision dun individu au sein dune foule
est fondée sur lidée quil se fait
de la décision que vont prendre les autres individus
composant cette foule et non sur sa perception normale de
la réalité. Si lindividu peut apprendre
du passé, la foule, elle, nen apprend rien et
évoluera souvent de la même façon dans
des situations identiques. Ceci s'applique aux marchés
: le fait que krachs et bulles spéculatives soient
récurrents sont les exemples les plus probants de lexistence
de ce principe dimitation qui interdit toute leçon
du passé à la foule.
Le débat analyse technique/analyse
fondamentale
Ce
débat concerne les éléments déterminant
de lévolution du marché. Lanalyse
fondamentale essaie de quantifier leffet des statistiques
et autres résultats dentreprises sur lévolution
générale des marchés. Lanalyse
technique, quant à elle, sans nier leffet
quont les fondamentaux sur les marchés, pense
quil suffit de considérer le marché en
tant que tel pour prévoir lévolution des
marchés. Lanalyse technique prétend donc
alors prendre en compte non pas les fondamentaux mais létat
psychologique exact du marché qui se trouve être
quantifié par les variations de prix et de volumes.
Lanalyse
technique serait auto-réalisatrice
Certains pensent que si lanalyse technique fonctionne,
cest quune majorité dopérateurs
y croient et quen cela, ils créeraient les tendances
quils anticipent. Pour que cette assertion soit valable,
il faudrait que la majorité des détenteurs de
capitaux croient en lanalyse technique et que tous les
analystes techniques anticipent exactement la même chose
au même moment. Or ceci est loin dêtre vrai.
Limmense majorité des opérateurs en bourse
récusent la validité de lanalyse technique.
De plus, tous les analystes techniques nont pas forcément
le même point de vue sur le marché à un
même moment (parce que certains se trompent et que tous
n'ont de toute façon pas le même horizon temps
de placement).
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